大成基金的烦恼

2018年10月09日 16:30 来源:财经国家周刊

  文|宋怡青

  大成基金最近有点烦,因为高管的感情纠葛,这家老牌基金管理公司上了网络热搜。但相比这一时的烦恼,规模缩水、旗下基金产品业绩“跌跌”不休、核心人员离职,才是大成基金更大的痛。

  大成基金成立于1999年4月12日,注册资本人民币两亿元,是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一,中泰信托有限责任公司、中国银河投资管理有限公司、光大证券股份有限公司分别持股50%、25%和25%。

  同期成立的博时基金、南方基金、嘉实基金、华夏基金等都已跻身公募行业第一梯队,但大成基金直到2015年以后,规模才稳定在千亿元以上。截至今年上半年,大成基金仅列行业第25名,规模还不及排在榜首的天弘基金的十分之一。

  大成基金总经理罗登攀曾公开表示,大成基金要“成为大类资产配置的领跑者,打造成为一家具有全球影响力的全能型资产管理机构”。相对于现实,这个目标有点太长远。留住人才、扭转旗下产品的业绩才是它的当务之急。

  规模缩水

  六年前的2012年,大成基金规模还排在行业前十,此后一路下滑、跌出了第一梯队。天天基金网数据显示,截至2018年6月30日,大成基金管理资产规模为1479.25亿元,较2017年底的1631.05亿元锐减了10.3%,行业排名第25位。

  天天基金网数据显示,大成基金旗下共有122只基金,其中,股票型和混合型分别为13只和51只。截至今年二季度末,大成旗下的股票型基金规模仅有29.86亿元,混合型为270.77亿元。与之形成鲜明对比的是,2007年大成基金凭借13只产品,掌握着327亿元股票型基金和1047亿元混合型基金。

  规模缩水导致“迷你基金”扎堆。根据记者初步统计,大成基金旗下大成恒生指数(160924)、大成恒生综合中小型股指数(160922)等有近20只基金的规模不足5000万元,占比高达20%。大成景明灵活配置混合A(001262)、大成景华一年定开债C(002764)等七只基金的规模更是不足千万。

  证监会去年发布的《关于进一步优化“迷你基金”相关监管安排的通知》规定,对于“迷你基金”较多的基金管理人,原则上对其上报的产品适用六个月的注册审查期限。这是因为基金规模过小,一方面不利于投资运作,有可能损害份额持有人利益,特别是在基金承担费用相对规定时,基金规模越小,持有人承担的成本就越高;而一家基金公司存在过多的“迷你基金”,也在一定程度上反映出投资管理能力的薄弱。

  近年来,不少基金公司加快旗下迷你基金“关停并转”步伐。但公募基金人士表示,“迷你基金”的清盘并不容易,特别是权益类基金散户占比偏大,一旦清盘不仅公司品牌受损,召开基金清盘的持有人大会也难以获得基金持有人投票通过。

  业绩惨淡

  规模缩水的根源,是大成基金业绩的“跌跌”不休。

  以大成健康产业混合(090020)为例,截至2018年6月30日,其规模仅为0.24亿元,2012年成立之初的基金规模为3.22亿元。该基金成立的第一年便经历了大额赎回。从历史业绩来看,大成健康产业的表现也是不佳。该基金成立以来、近三年以及近一年的业绩均为亏损,分别是16.90%、15.98%、17.31%,跑输同类平均水平,其四分位排名皆为不佳。而在近六个月里,大成健康混合就下跌了近两成。

  这只是一个缩影。天天基金网数据显示,近六个月以来,大成旗下股票型基金亏损为16.13%,远低于同期沪深300业绩。其中亏损最多的基金是大成深证成长40联接(090012),近一年来累计亏损高达25.29%,在同类中排名垫底。该基金成立于2010年12月,自成立以来累计净值亏损23.80%。

  混合型基金的表现同样难如人意。好买基金网数据显示,今年以来,大成基金旗下产品仅有10只区间收益为正,剩下的全线飘绿。23只表现被评为“差”,其中大成睿景灵活配置混合C(001301)今年以来亏损24.90%,是其旗下混合型基金中表现最差的。

  上述公募基金从业人士表示,权益产品表现不理想,除了归咎于市场的下跌行情外,没能踩对上涨板块和个股也是重要的原因。这也从侧面反映了公司的投研能力不足。

  此外,大成基金昔日“老鼠仓”也遭到曝光。

  中国裁判文书网近期披露,大成基金原投资经理王丹娜将负责的12只资管产品的股票交易信息提前透露给其胞弟王国庆,王国庆利用实际控制的他人账户买卖股票,交易金额高达5.23亿余元,从中获利896万余元。法院以未公开信息交易罪判处王国庆有期徒刑三年、缓刑三年,并罚款897万元。

  从以往情况看,涉事基金公司往往会因“老鼠仓”案发受到不同程度的牵连,遭遇异常赎回甚至对品牌、公司形象带来负面影响。扭转旗下产品的业绩,已成为大成基金的当务之急。

  人才流失

  要扭转业绩就要留住人才,但大成基金眼下却正在遭遇人才流失。

  9月13日,大成基金发布公告称,基金经理徐彦离职。徐彦有11年证券从业经验、6年基金管理经验,2007年加入大成基金。他曾管理大成旗下四只基金。天天基金网数据显示,徐彦在担任基金经理期间,其管理的基金(偏股型)业绩年化收益率达到了16.79%,这远高于同期沪深300指数的表现。

  除了徐彦,此前的7月24日,大成基金公告称,旗下基金经理赵世宏离职。天天基金网显示,赵世宏在大成曾管理过13只产品,主要以债券型基金为主。其中有12只产品是离职当天卸任。上述12只产品中,有8只产品任职回报为正。

  资产规模庞大的公募基金往往要求基金经理具备相应的管理经验。如果基金经理缺乏经验,那么势必影响业绩。

  天天基金网数据显示,大成旗下122只基金产品由23位基金经理管理,“一拖多”已是常态,其中基金经理陈会荣同时管理着24只基金,排名居首;基金经理孙丹同时管理着19只基金;固定收益总部总监王立管理着16只基金,等等。但是其旗下基金经理的平均任职年限仅有两年左右。

  前述公募人士称,不同的基金经理管理能力差异很大,如果基金产品跨类型过多,基金经理精力有限,再加上基金资产规模较大,很容易影响其业绩。

  以基金经理夏高为例,天天基金网数据显示,他同时管理着7只基金,涵盖混合、股票指数、固定收益、分级杠杆等多种类型,但是任职期回报仅有两只基金为正,其余皆报亏损。

  早在2014年,现任总经理罗登攀加盟时,大成基金曾公开表示,目标是将其打造成为具有全球竞争力的全能型资产管理机构。但是四年过去了,大成基金颓势依旧,并未脱离泥沼。

编辑: 徐向英

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