中国原油期货铩羽重归

2018年3月14日 20:26 作者:刘叶琳 来源:中国商务新闻网

  2018年2月9日,中国证监会发出通知,中国原油期货将于3月26日正式推出。在距离中国前次关停原油期货历时25年后,中国原油期货以崭新的面貌铩羽重归,标志着中国在国际原油贸易中的地位及人民币的国际化进程踏上了一个新的台阶。

  中国定制原油期货品种

  “中国即将上市的原油期货,其基本思路为:国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价。截至到目前,上海国际能源中心累计完成了4批获得会员资格的期货公司名单的审批,共有148家期货公司获得了资质,另外公布了8家银行作为参与境外客户保证金存管业务的指定存管银行。”金联创分析师奚佳蕊表示,公布的原油交割库设置地点中包括大连、青岛、日照、舟山、上海以及湛江,覆盖了辽东半岛、胶东半岛、长三角以及华南地区的主要进口原油港口。

  “按照原油期货标准合约,即将在上海国际能源交易中心上市交易的原油期货标准品为中质含硫原油(其产量份额约占全球产量44%左右),交易单位为每手1000桶。”中宇资讯分析师桑潇表示,目前的原油期货市场没有主力期货为中质含硫原油直接提供定价。WTI和布伦特原油这两大主力期货,都是以低硫轻质原油为基准品种,中国原油期货是为美国炼油体系以外的原油品种“量身定做”的。

  据奚佳蕊介绍,目前,全球共有12家交易所有原油期货,其中认可度最高的原油期货合约有三种:作为美洲地区定价权的原油期货是纽约商业交易所推出的WTI原油,作为欧洲地区定价权的原油期货是伦敦洲际交易所推出的布伦特原油,作为亚洲地区定价权的原油期货是迪拜商品交易所推出的阿曼原油。而纽约商业交易所和伦敦洲际交易所的原油期货品种,占了全球约96%以上的成交量。

  提升中国原油定价话语权

  “近些年来,随着中国炼油产能的不断扩张,对于油的需求呈持续放大的态势,而国产原油则进入了萎缩期,这就决定中国只能不断地增加进口的比重,以满足国内的原油需求。”奚佳蕊表示,近十年来,中国原油进口依存度增速迅猛,2009年突破了50%,2014年达到了60%,2017年则逼近70%的关口。2015年,中国政府面向国内地方炼厂分别放开了使用进口原油及进口原油配额的资质,使得地炼的原油消费能力得到了极大的激发,国内原油供不应求的状况日益显著。

  奚佳蕊指出,从2016年起,中国有数个月份的单月进口原油数量超越了美国,美国这一全球公认的原油消费大国的地位,正在逐步被中国所取代。但自从1973年美元与石油挂钩后,原油价格更多地会受到美国的经济及货币政策所左右,而无法真实反映出中国的原油行情。由于定价权的不对等关系,导致“亚洲溢价”的产生,中国在原油进口支出上,也比西方国家多了许多。“根据媒体的数据测算:在不考虑运费差别的情况下,亚洲主要的石油消费国对中东石油生产国支付的价格,比从同地区进口原油的欧美国家的价格要高出1~1.5美元/桶,‘亚洲升水’使我国进口原油每年要多支出约20亿美元。”奚佳蕊表示。

  奚佳蕊强调,由于没有统一的定价基准,一些中东产油国对同一时间出口到不同地区的同一原油,也采用不同的计价方式,使得离岸价格产生明显的差异。“大部分的中东产油国,均是采取根据版块大区一月一定的官方指定销售价格,因此无法反映地区间真正的供求关系,在销往部分亚洲地区的时候,原油价格普遍高于西方国家。”奚佳蕊表示。

  桑潇认为,中国推出原油期货,一方面为石油石化及相关企业提供保值避险工具,另一方面在国际市场上争取原油定价权、增强国际竞争力。

编辑: 李桂忠

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